钱塘国际青年学者创新发展论坛|内部人交易:研究概述与最新成果

发布日期:2026-01-04阅读:10

20251230日下午,由浙江工商大学人才办和金融学院(浙商资产管理学院)联合主办的钱塘国际青年学者创新发展论坛在科创楼836成功举办。本期论坛邀请到了英国杜伦大学金融学博士生王少毅,为学院师生带来一场题为“内部人交易:研究概述与最新成果”的学术报告。金融学院(浙商资产管理学院)执行院长方霞教授主持了本次会议,全院10余位师生参加了学术交流。


王博士基于19962023年期间美国上市公司董事申报的股票交易大样本数据,发现董事国籍会显著影响内幕交易获利:外籍董事在交易后的异常收益明显低于本国董事。这种差距主要源于信息获取的劣势地位,而非法律风险顾虑。信息劣势更明显地出现在以下四种情形:公司高管为本国籍、董事会国籍多样性较低、外籍董事在海外机构任职,以及其进入公司初期。同时,在外籍董事未担任高管或独立董事、且信息不对称程度较高的公司中,这一现象尤为突出。与本国董事相比,外籍董事的交易更少具有机会性和“聚集”特征,市场反应也更弱,表明其对私人信息的利用程度较低。此外,地理距离和语言障碍进一步限制了外籍董事的信息获取与处理能力。


  分享结束后,王博士与在场师生就数据、行为识别等相关问题进一步深入探讨。本次会议不仅是一次高水平的研究分享,更在理论整合、方法借鉴、学术创新与现实关联等方面发挥了重要作用,对推动内部人交易领域的学术发展、政策讨论具有一定意义。