为促进学术交流和知识共享，金融学院（浙商资产管理学院）于10月25日下午，在综合楼846举办了第246期钱塘金融学术论坛。本期学术论坛邀请到澳大利亚悉尼大学商学院金融系高级讲师姚娟博士为学院师生带来了一场题为“Beyond returns: The impact of price path convexity on mutual fund flows”的学术报告。本次论坛由金融研究所所长崔远淼教授主持，40余位师生参加了学术交流。
报告开始，姚娟博士通过两个假设性比较引出“共同基金投资者依赖简单的绩效信号做出资本配置决策”这一研究背景，并从价格路径凸性重要性、研究方法与数据、研究结果和研究结论四个部分进行分享。根据预览结果与相关文献说明，价格路径凸性对共同基金的资金流入有显著的正面影响，对于理解投资者如何利用价格路径信息进行资本配置决策具有重要意义。同时，可以通过构建凸性度量，捕捉基金回报趋势，并对其具体数据来源和样本选择进行了详细的阐述。接着，姚娟博士就凸性对资金流入的影响价格路径及其基金表现进行说明：凸性对共同基金的资金流入有显著的正面影响，凸性每增加一个标准差，共同基金的资金流入平均会增加0.30%；凸性高的基金在随后的月份中并没有表现更好的表现，这也支持了共同基金投资者依赖简单绩效信号进行资本配置决策的观点。随后，姚娟博士强调，当价格路径对投资者来说更可靠时，资金流入与凸性的关系更强，并且凸性可以捕捉价格路径中的一些显著特征，可以更好解释资金流入与凸性的关系。
姚娟博士指出，价格路径的凸性作为从共同基金价格路径中提取的绩效信号，显著影响了投资者的资本配置决策；资金流入与凸性的关系是由投资者的绩效追逐行为驱动的，而这种绩效追逐并没有导致更好的未来表现；也同时印证了共同基金投资者在资本配置决策中依赖简单绩效信号的观点。
报告结束后，姚娟博士与学院师生就数据库选择及模型构建等问题与大家进行了深入讨论。此次报告气氛活跃，与会师生积极提问、交流意见，激发了大家对共同基金流动性的新思考。未来，学院将继续邀请更多专家学者举办讲座会议，共同探讨学术前沿新课题，帮助师生拓宽视野，推动学术创新，助力学科高质量发展，以社科力量服务我校高水平大学建设。
