Reward-Timing Uncertainty and R&D In..

题目： Reward-Timing Uncertainty and R&D Investment
主讲人：迟健心  副教授 内华达大学拉斯维加斯校区 (UNVL)就任金融系
时间：2017-09-25 13:30-15:30
地点：下沙校区综合楼846
主讲人简介：

“报酬—时机”的不确定性和研发投资

  一般而言不确定性会导致投资规模的缩减，但与此相反，我们发现在涉及到未来收益时，不确定性实际上会让研发投资规模扩大。这一惊人的结论是从时间贴现函数的凸性推导而来的，我们通过一个解说模型对此进行了理论说明。为了实证“报酬—时机”的不确定性，我们运用了一种特殊语言——Future-Timing Reference (FTR)，即语言如何记录未来事件发生的时间。我们发现使用弱FTR语言的人有着更大“报酬—时机”的不确定性，并且追求更多的研发投资。该研究结果适用于国家、公司和执行总裁三个层次，能够坚实应对不同的模型设定和内生性的检验。